Situation économique actuelle

État des données: 12.12.2024
Clôture de rédaction: 12.12.2024

L’évolution économique en Suisse s’est quelque peu stabilisée durant l’été et l’automne de cette année. Il est surtout réjouissant de constater que la consommation et l’activité de construction ont à nouveau légèrement augmenté, ce qui a permis aux secteurs économiques axés sur la demande intérieure d’amorcer une reprise modérée. Néanmoins, la BNS a décidé en décembre d’abaisser son taux directeur de 50 points de base à 0,5%. Elle a aussi laissé entendre à plusieurs reprises au cours des derniers mois qu’un nouvel assouplissement de la politique monétaire n’était pas à exclure prochainement. Cela montre que la BNS considère la tendance à l’appréciation du franc suisse ainsi que ses conséquences comme très risquées.

Les effets se font surtout ressentir sur le taux d’inflation en Suisse qui a nettement fléchi au cours de l’année dernière et se situe encore à 0,7%. Cette diminution est principalement due aux biens importés, dont les prix sont inférieurs de 2,3% à ceux de l’année précédente. Afin d’éviter une nouvelle chute du taux d’inflation, la BNS abaisse les taux d’intérêt et reste prête à intervenir sur le marché des devises si nécessaire. Cela est d’autant plus vrai que les principales banques centrales internationales ont commencé à assouplir leur politique monétaire cette année. La banque centrale américaine (Fed) en particulier, et peut-être aussi la Banque centrale européenne (BCE), pourraient engager de nouvelles baisses de taux d’intérêt l’année prochaine, ce qui pourrait réduire la différence de taux par rapport au franc et donc renforcer la pression à la hausse sur le franc.

Cette attente d’un fort assouplissement de la politique monétaire est probablement la raison principale pour laquelle les taux d’intérêt du marché suisse des capitaux  Les taux d’intérêt sur le marché des capitaux sont des taux avec une durée de plus d’une année. Ils sont essentiels pour les coûts des financements à long terme. ont encore nettement baissé ces derniers mois. Toutefois, compte tenu de leur niveau actuellement très bas, le potentiel de baisse semble de plus en plus mince.

Prévision des taux pour les hypothèques de PostFinance

Nous nous attendons à de nouvelles baisses des taux directeurs de la BNS dans le courant de l’année prochaine et donc à une diminution des conditions de financement pour les hypothèques Saron. S’agissant des hypothèques fixes, elles devraient évoluer latéralement et même s’orienter légèrement à la hausse à moyen terme. La raison en est la suivante: le niveau actuel des taux d’intérêt sur le marché des capitaux est très bas compte tenu de la situation conjoncturelle  La conjoncture est la situation économique actuelle d’un pays, qui reflète les changements et les fluctuations de l’activité commerciale. Après un essor, il y toujours à un moment ou à un autre une récession. Ce mouvement est décrit comme le cycle conjoncturel. Une bonne conjoncture signifie que l’économie va bien, et inversement. et reflète déjà l’attente d’un retour prochain de la BNS à des taux d’intérêt négatifs.

Évolution des taux d’intérêt hypothécaires en Suisse

Après avoir fortement augmenté en 2022 et au début de 2023 dans le sillage de la hausse de l’inflation et du resserrement de la politique monétaire, les taux d’intérêt des hypothèques fixes en Suisse tendent de nouveau à reculer depuis un an et demi. Cette évolution est également liée à l’anticipation de fortes baisses des taux directeurs par la BNS. Il est intéressant de noter que le niveau actuel des hypothèques fixes n’a été atteint historiquement que dans les phases où les taux directeurs, et donc aussi les taux SARON à 3 mois, étaient nuls ou même négatifs. Le potentiel de nouvelles baisses des taux d’intérêt pour les hypothèques fixes semble limité. Il faut plutôt s’attendre encore une fois à une légère tendance à la hausse.

Hypothèque Saron ou hypothèque fixe

L’indice d’attractivité de PostFinance continue de reculer. Malgré la forte baisse récente des taux directeurs, l’hypothèque fixe reste tout de même systématiquement la variante de financement la plus intéressante. Cela s’explique notamment par la forte baisse des taux d’intérêt sur le marché des capitaux et, en conséquence, par la diminution des frais financiers pour les hypothèques fixes au cours du dernier trimestre. Mais si la BNS assouplit à nouveau la politique monétaire, les hypothèques Saron pourraient, à moyen terme, redevenir plus attrayantes que les hypothèques fixes. 

Prévisions de taux à télécharger