Prévision des taux pour les hypothèques

Situation économique actuelle

État des données: 20.03.2025
Clôture de rédaction: 20.03.2025

Ces derniers temps, l’économie suisse a connu une évolution positive. La croissance reste néanmoins inférieure à la moyenne. Cela s’explique essentiellement par le fait que les entreprises sont toujours très réticentes à investir et que la phase de ralentissement se poursuit dans des secteurs tels que la finance et le commerce ainsi que dans certaines branches de l’industrie manufacturière. Si l’on considère l’économie dans son ensemble, le creux de la vague semble cependant avoir été franchi.

L’impact positif émane en particulier de la demande intérieure  La demande intérieure correspond à la demande de biens et de services à l’intérieur d’un pays. Une forte demande intérieure soutient l’économie, tandis qu’une faible demande indique un ralentissement. nettement plus dynamique au cours des derniers mois. Ainsi, la consommation de la population suisse affiche à nouveau une solide croissance et les investissements dans la construction évoluent favorablement. En outre, il est possible que les fortes baisses de taux directeurs  Les taux directeurs sont les taux d’intérêt fixés par les banques centrales et qui servent d’instrument important de la politique monétaire. Ils indiquent à quel taux d’intérêt les banques d’affaires peuvent emprunter des liquidités auprès des banques centrales. Par conséquent, la plupart des intérêts à court terme d’une économie évoluent avec les taux directeurs. opérées par la Banque nationale suisse (BNS) l’an dernier produisent leurs premiers effets.

Malgré la reprise conjoncturelle La conjoncture est la situation économique actuelle d’un pays, qui reflète les changements et les fluctuations de l’activité commerciale. Après un essor, il y toujours à un moment ou à un autre une récession. Ce mouvement est décrit comme le cycle conjoncturel. Une bonne conjoncture signifie que l’économie va bien, et inversement. , nous devons nous attendre à ce que la pression inflationniste  Par inflation, on entend une hausse constante du niveau général des prix pour les marchandises et les services dans une économie sur un laps de temps défini. Quand le niveau des prix augmente, le pouvoir d’achat diminue, c’est-à-dire qu’avec le même montant d’argent, on obtient moins de marchandises et de services. s’atténue encore dans les mois à venir. Les loyers, qui ont constitué un important facteur inflationniste ces dernières années, n’ont que légèrement augmenté au cours des mois écoulés et, compte tenu de la baisse du taux d’intérêt de référence Le taux d’intérêt de référence hypothécaire est publié tous les trimestres par l’Office fédéral du logement (OFL) et sert de référence pour les adaptations de loyers dans les baux existants. Le taux d’intérêt de référence est adapté en fonction de l’évolution du taux d’intérêt hypothécaire. Il est fondé sur le taux d’intérêt hypothécaire moyen des banques et est arrondi au quart de pour cent le plus proche., pourraient même reculer pour de nombreux locataires. De plus, les prix à l’importation sont toujours nettement inférieurs au niveau de l’année précédente. Par ailleurs, dans un contexte où l’incertitude qui pèse sur le système économique et financier international s’est nettement accrue récemment, il est peu probable que l’on assiste à un affaiblissement du franc suisse, dont la vigueur fait encore davantage fléchir les prix à l’importation. Dans ce contexte, un nouvel abaissement du taux directeur de la BNS n’est pas à exclure.

Prévision des taux pour les hypothèques de PostFinance

Les taux d’intérêt des hypothèques suisses pourraient évoluer de manière variable selon la durée du financement. Concernant les financements à court terme sur le marché monétaire, il faut s’attendre à une nouvelle légère baisse des conditions de financement en raison de la pression constante exercée sur la BNS pour qu’elle abaisse encore ses taux directeurs et lutte ainsi contre la tendance à l’appréciation du franc. Nous sommes néanmoins d’avis que cette baisse ne se produira pas lors du prochain examen de la situation économique et monétaire du 19 juin 2025, mais seulement au cours de l’année suivante. S’agissant des hypothèques fixes à long terme, elles devraient stagner dans un premier temps, puis augmenter légèrement à long terme en raison de la normalisation attendue des taux d’intérêt sur le marché suisse des capitaux Les taux d’intérêt sur le marché des capitaux sont des taux avec une durée de plus d’une année. Ils sont essentiels pour les coûts des financements à long terme..

Évolution des taux d’intérêt hypothécaires en Suisse

En 2022, les taux d’intérêt des hypothèques fixes s’étaient établis à un peu plus de 3% dans le sillage des mesures de politique monétaire visant à lutter contre les taux d’inflation élevés. Depuis le tournant amorcé par la politique monétaire l’année dernière, ils tendent néanmoins à repartir à la baisse, bien que cette trajectoire ait été interrompue récemment. Dans le cadre d’une normalisation des taux d’intérêt sur le marché des capitaux, nous estimons qu’il est même probable d’assister à une nouvelle légère hausse. Pour le SARON à 3 mois, nous tablons à l’inverse sur une nouvelle baisse jusqu’à la limite du zéro dans les douze mois à venir. À l’heure actuelle, nous retenons toutefois comme peu vraisemblable un retour à une situation de taux négatifs comme nous l’avons connue entre 2015 et début 2022.

Hypothèque Saron ou hypothèque fixe

L’indice d’attractivité des hypothèques fixes de PostFinance baisse sensiblement, de sorte que les hypothèques fixes peuvent désormais être considérées comme à peu près aussi intéressantes que les hypothèques Saron. Cette évolution est principalement due au nouvel abaissement des taux directeurs et à la nette augmentation des taux à long terme sur le marché des capitaux au cours du dernier trimestre. Comme nous partons du principe que la tendance à la hausse des taux d’intérêt sur le marché des capitaux va se poursuivre encore quelque temps et que la BNS va continuer à assouplir sa politique monétaire au cours des douze prochains mois, les financements à court terme sur le marché monétaire pourraient même gagner en attrait par rapports aux hypothèques fixes.

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